2026年4月19号，华尔街日报发布了一篇文章

这篇报道重点说了几件事：

UAE央行行长和美财长贝森特以及美联储开会了

UAE希望能和美元“货币互换”

该想法只是“初步”为了“预防”

如果阿联酋美元短缺，可能被迫使用人民币或其他国家的货币进行石油销售和其他交易

随后，该报道被中文媒体广泛转载

今天，咱就把这个事跟大家彻底掰扯明白

迪拉姆锚定美元

首先，阿联酋的货币叫做迪拉姆，你需要知道的一个重点是：迪拉姆自1997年起与美元挂钩(1美元=3.6725迪拉姆)

请注意，迪拉姆兑换美元这个汇率是固定的，焊死了不动的

所以97年之后，阿联酋的央行政策就跟着美国走，美国加息阿联酋就加息，美国降息阿联酋就降息

因此，在阿联酋，央行的主要职能不是制定利率，而是维持储备

他们必须持有巨量的美元储备，以随时应对任何想把迪拉姆换回美元的机构和个人，同时阿联酋每发行3.6725迪拉姆的货币，它的国库里就必须躺着1美金的储备

啥是“货币互换”?

关于货币互换的问题，我作为非专业人士说的肯定不准确，反正我看了很多资料，大概的意思就是互相借钱、按原价换回

我是木工，你是瓦工，现在我家要装修，但是我钱不够，所以你先来我家把瓦工的活儿干了，等你家未来要装修了，我再免费给你家做木工

在阿联酋提出的“货币交换”中，大概的操作应该是：

阿联酋央行把一笔迪拉姆给美联储，美联储按当前汇率把等值的美元给阿联酋

阿联酋拿着这笔美元去补充流动性，解决国内银行的美元短缺。美联储则把这笔迪拉姆存在账上

到了约定时间(比如三个月后)，双方按最初的汇率换回来。阿联酋还美元(加一点点利息)，美联储还迪拉姆

那么这个提议本身是否意味着阿联酋央行缺美元了?

阿联酋央行缺美元吗?

这个问题比较难回答，我的结论是：现在不缺，但是压力不小，更怕未来缺!

根据CEIC公布的数据，阿联酋央行目前的外汇储备达到了2850亿美金

但目前最大的问题是：美元的进项渠道受阻了

咱们以个人举例，如果有个人，背着一堆贷款，没有存款，现在突然中年失业，那就很被动很麻烦。而阿联酋的状态现在有点像失业了，但有很多存款，吃老本都够几年，但难免担心未来

下面就来解释一下什么叫做阿联酋的美元进项受阻

1霍尔木兹海峡这个半死不活的样子，阿联酋大批的油气资源运不出去(至少不如以前畅通)

2阿联酋部分的油气资源工厂受损，就算海峡恢复，恢复产能也需要时间

3旅游业短期内遭受重创，酒店都翻新了，这一块游客带来的外汇收入也在减弱(虽然量不大)

4迪拜作为全球金融中心的地位受到影响，当然，更多的是人们心中的影响，这会导致很多资本从阿联酋离开，他们需要把存在阿联酋银行的钱转走，把阿联酋的资产变卖换成美元后带走

5阿联酋既没有“资本管制”，汇率又焊死了，所以人家要走只能“劝”，无法“拦”

6一旦发生信心动摇，跟阿联酋的生意往来不要迪拉姆，只要收美金，这会加速银行美金流失

7美国要对伊朗打金融战，需要冻结伊朗在阿的资产，这会影响伊朗和迪拜之间的贸易，又损失美金了

所以这就是我所说的那个结论：现在不缺，压力不小，更怕未来缺!

阿联酋的算计?

按照道理说，阿联酋如果出现了流动性危机的苗头，对于央行来说，他们有一万种方法来稳定货币体系

比如调用央行外汇储备，短期借款，主权基金下场等等，要知道阿布扎比投资局ADIA和穆巴达拉Mubadala，管理资产总额就超过 1.5万亿美元

另外，阿联酋央行还有大量的美国国债呢，但为什么阿联酋要提出货币互换呢?

如果美国同意进行货币互换

这代表了美国对阿联酋国家信用的极度认可

美国愿意手里攥着一堆迪拉姆，相信你以后能换回去

要知道，能进行货币互换，这就意味着：是核心金融盟友

所以我说，阿联酋这个里头存在着算计，这个算计就是：事儿全是你惹的，祸全是我受的，现在你能看着不管吗?

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